评论：恢复股市投资功能已成当务之急

　　长期以来，我们颠倒了投融资功能的因果关系，过分强调股市的融资功能，轻视或者说忽略了股市投资功能的培育。主要表现在对投资者不够尊重和对投资者权益的保护不力，表现在对各类投资者热情的打压，表现在对侵犯中小投资者利益的黑庄、大机构和不负责任的上市公司的监管打击不力。中小投资者往往成为被指责和被教育的对象，其结果是，投资者损失惨重，信心和热情一次又一次地被伤害，远离股市成为他们必然的选择。就像当年远离球市一样，没有了广大球迷的热情支持和参与，球市多年的萧条是必然的。

　　“天下熙熙，皆为利来。”市场主导者的行为自然可以用这一名言进行充分的自我辩解。但是长期得不到投资回报的广大中小投资者则可以选择悄悄离开。当前我国的实体经济与资本市场正在经历严重内外同时发作的信心危机，可以说，中国股市现在正面临这一轮牛市以来最为严重也最为痛苦的时刻。再融资、股票发行、大小非和高管套现猛于虎，严重威胁着股市的生存环境，融资功能丧失是股市危机最好的表现，那些无视股市危机的人应该看到这点。

　　制度短缺催生“融资饥渴症”

　　不同于欧美国家，中国目前的股市危机不是资金短缺而是制度短缺，正是由于再融资规则的不完善使得一些不负责任的上市公司“融资饥渴症”越来越严重，其结果是大家都想圈钱套现最后谁都圈不到钱。就像许多人都去挤一个很小的门，没有规则同时往外挤，结果谁也出不去。正是由于新股发行制度不完善，造成新股发行中的高市盈率、高申购资金、高开盘涨幅和低中签率为主要症状的“三高一低”症；正是由于印花税这一应该稳定的税收政策被用来打压股市，使得投资者对未来政策变化和投资收益预期存在着很大的不确定性；正是由于对大小非和高管套现的严重性估计不足、规则不完善才使得市场难以承受套现的巨大压力。因此，中国式的救市也非常简单，那就是尽快完善市场规则，同时给投资者以明确的政策预期，恢复投资者信心，恢复股市的投资功能，进而恢复股市的融资功能。

　　应采取积极的股市政策

　　面对当前的股市危局，管理层应该审时度势，尽快把股市政策从压制型调整到危机型，变消极的股市政策为积极的股市政策，当前特别要把防止股市暴跌甚至崩盘作为最核心的内容和最主要的任务。在这方面，任何的举措失当都会给股市带来致命的威胁，其负面影响都会极为深重也十分深远。如果市场的状况进一步恶化，那么即使想救市可能也为时已晚或者要付出更大的代价。