艺术品专家与基金管理人的完美组合

一个持续向上的市场意味着投资机会而引来资本的青睐。今年5月公布的梅摩艺术品指数(MeiMoses)显示：艺术品投资在最近五年的年回报率(11.3%)和最近十年的年回报率(8.5%)均超过同期股票的回报率(分别为2.5%和8.3%)。在这一过程中，作为世界新兴经济领头羊的中国也成为了新兴艺术市场的突出代表。据Artprice公布的统计显示，2006年，中国艺术品市场的拍卖总成交额占全球份额的4.9%，位列美国(45.9%)、英国(26.9%)、法国(6.4%)之后。到了2007年，中国艺术品市场的拍卖总成交额占全球的7.3%，位列上升至全球第三，(美国占43%、英国占30%)。Artprice2008年8月最新公布的统计数据显示,2008年上半年英国拍卖总成交额已经超过美国而跃居世界第一位，中国仍然保持全球第三的地位。

中国当代艺术品的价格指数从2001年以后开始持续上升。尤其近两三年来，一些中国当代艺术品在国际艺术市场上创出了天价。虽然中国艺术品市场(尤其是当代艺术品市场)近年来规模的急速扩大与价格的迅速攀升极大刺激了资本投资的欲望，但从发展阶段看，目前中国的艺术市场还处于主要由“散户”收藏和投资的阶段，而一个比较成熟的艺术市场主要是由“机构”收藏和投资组成的。由专业人士组成的机构投资能够较好地避免因个人收藏家或投资人自身爱好产生的艺术品选择的随意性，并且，众多的非专业个人投资组成的市场，容易出现非理性现象，导致市场显现的价格不能正常反映艺术水平的高低。

随着全球艺术市场与金融投资市场间关联度的逐年提高，金融化逐步成为现在艺术市场的发展趋势之一，并且现代真正意义上的艺术品基金早在1974年就出现了。近些年，世界上以基金方式介入艺术品投资的现象非常引人注目。艺术基金因其独立的研究成果和专业的运作模式，使其更多地具有一种“机构”投资的理性，能够在适当的时机以合适的价位进行艺术品的投资。

与股票基金等其他一些基金相比，艺术基金的规模一般较小。例如，英国的美术基金(FineArtFund)的资金规模约在5000万美元左右；美国的艺术经纪人基金(ArtDealersFund)在1亿美元左右。西方艺术品基金一般由基金发起人负责向投资人募集资金(或通过有声誉的基金募集推荐人募集)，此外还包括四方：第一是策展人、艺术史学者与艺术品专家，负责推荐与挑选画家或作品。例如，今年4月向香港苏富比中国当代艺术专场提供全部作品的埃斯特拉基金就委托了解中国当代市场的迈克尔.古德豪斯在中国购买艺术品，据说迈克尔.古德豪斯是第一位到中国收购当代艺术品的西方人；第二是基金的管理人。基金管理人也往往是负责基金发起与设立的，负责基金资产的实际投资经营，按照契约订立的比例从基金资产中提取一定的基金管理费用；第三是基金托管人，又称基金保管人，是依据管理与保管分开的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人权益的代表，一般为银行或信托投资公司；只有投资者和基金管理人同时同意，才能动用受托管的资金；第四方则负责保管投资收藏的艺术品。基金按募集方式可分公募和私募。公募必须通过大众媒体公布募集信息，而私募基金则不需要，只是向一定数量的投资人定向募集。

基金按资金赎回方式可分为封闭式与开放式。封闭式艺术品基金在到期时将所有藏品变现，然后将收益返还给投资者。而开放式基金则有一套设计好的机制以保证投资者随时套现。但投资者应该明白，基金经理难以在很短的期限内保证较好的投资回报。所以，艺术品基金多采用长期投资方式(封闭一般在5到10年不等)，比如荷兰银行(ABN-AMRO)的中国基金(ChinaFund)，其存续期间为5到7年。