2008（第二届）中国创业投资价值榜颁奖典礼（五）

但是同时我不相信这个价值就没有了，公司就不应该赚钱了，投股票的人就不应该再投了，把它全部变成现金或者把它变成黄金，甚至黄金也跌得很厉害，铜的市场也不好了，到底价值在什么地方，我想这个是我们想考虑的一个问题。（15: 38）

另外一个问题就是，对于很多行业，我想包括说这个学车的这个事儿，就是很多行业之前我们可能，至少我个人来讲的话并不是对每个行业都了解，但是我想这次危机也给我们看到很多行业上面，比如说造船、造纸还有一些很也，他可能对经济的敏感度很大，而且也很难预测。（15: 38）

那么这些行业之前我们可能都是第一次接触或者是第一次关注，这个时候也是一个很好的机会，虽然我们没有在深度被套牢，没有被伤得很重，但是同时也是一个很好的学习机会，就很简单地回答这个问题，我现在并不是说哪个行业不能投了，而是说哪个行业我们过去是不是真的懂了，另外就是我们在台上的这些投资人，现在可能也不是限于一个行业了，我自己也认为每个行业都有他可投的地方，关键是你是不是真的懂他了，这里面所谓的共性的东西，人、竞争壁垒、长期的优势、包括你退出的时候选择什么样的手段去退出，这些可能还有一些共性的东西，这次金融危机也给我们一个做重新深刻思考的一个机会。（15: 39）

汝林琪：我就接着讲关于行业这一块，从我们基金层面角度来看，我们行业所注重的TMT、新能源、健康、医疗和内需的消费者，我觉得这四各行业，不管是金融危机、经济环境，我们还是会继续关注。但是如果说一定要分析这些行业，哪一个在未来两三年更值得投资或者需要更加谨慎的话，可能我会是从这个行业本身几个方面来看。（15: 39）

第一个就是这个行业它本身有没有周期性，就是说过去有一些行业他像比如说王功权提到的教育、医疗本身是一个持久的百年行业，它的周期性不强，但是如果说在新能源行业，我们过去关注了三年看的，还有就是说各式各样的再生能源，但是在未来这两三年这个产业很热，它因为周期性很强，所以我们过去看了五六家，本来很想投一两家，但是在这种趋势下我们可能就会非常谨慎，不一定在这个行业投资，除非他能够有很好的技术含量，很好的竞争壁垒，我们可能另外考虑与其说哪个行业投或不投。（15: 39）

主要还是看这个行业内的企业有哪些值得投或者不投，过去大家看来说一个行业很热，不管说网络视频还是能源的某些项目，大量的资金涌入这个行业，造成了非常不理性的竞争环境，在这种情况下，这个行业，在未来的两年我们会特别谨慎。（15: 39）