全面分析：联想集团现状

　　联想是一个上规模的行业龙头企业，但早就有人批评过，在纳税排行榜上，却难觅联想的踪影。这是因为企业的利润率实在太低。只有规模，缺少效益。

　　可能正是缘于这个原因，美国的IBM一开始就不想要这个企业的股票（992.HK）。还未等3年的股票解禁期到来，IBM就迫不及待地将手中所持有的大约占19%比例的股票抛售一空。

　　据早些时候的报道，今年三四月份，联想集团已经在二级市场进行了26次股票回购行动。一边是公司回购，一边是股东减持，联想在两个月内进行了26次回购。自3月7日起至4月16日，联想集团以每股4.25港元至5.58港元，回购了9931.8万股股份，共动用资金约4.85亿港元。

　　在3月10日至20日的8个交易日内（除了3月12日），联想每日“定投式”回购600万股股份。这种定投式回购在4月8日至15日再度出现，这次定量买入规模变成300万股。而按照这两个月以来的回购规模和回购数目，联想今年以来平均每股回购作价为4.88港元。

　　在我写这篇文章的11月20日，在香港联交所上市的联想股票已跌到1.71港元，市盈率仅为3.97，照最高时的股价将近10港元已跌去80%。以目前的股价看联想今年早些时候的回购，实在是得不偿失。

　　有人曾评价说，IBM在年初曾经以3.2港元的价格卖掉了所持的股票，吃了大亏。但如果IBM年初不卖的话，照今天的股价再卖，就要吃亏更大。所以今天看，IBM还是有战略眼光的。