CPI负增长 买哪些品种才能赚钱

　　昨日刚刚出炉的2月份CPI数据显示，居民消费价格总水平同比下降1.6％，6年来首度出现负增长。

　　在消息面相对平静的情况下，2月份CPI数据是近期市场最关注的基本面因素，然而，负增长其实早在预料之中，这也是尾盘股指强势扬升的主要原因。去年下半年以来，我国CPI指数持续快速走低，且短期内这种趋势仍将延续的可能性很大，在此背景下，投资者应如何选股、选择哪些品种才安全至关重要。

　　2月CPI同比下降1.6％，创近十年来最大跌幅，对此，我们认为，在2008年年底翘尾因素的影响下，预计未来几个月内，我国CPI仍将一直处于同比下降的走势，但是随着国家财政投资的计划和10大产业调整振兴计划的逐步落实，预计今年国内CPI将呈现前低后高的格局，表现为环比CPI在下半年的上升。

　　此次下降和1998年相似 需求不足导致

　　从理论上讲，物价的持续下跌将导致企业投资意愿和消费者消费意愿的下降，并导致相关上市公司盈利能力的显著下降。但具体到对各行业的影响时，我们认为，应该区分这种下跌是整体性的还是结构性的，前者主要受总需求不足的影响，表现为1998年的物价持续下跌；后者则是部分产业供给过剩所导致的，表现为2002年的物价下跌，两种不同物价下跌过程中，各行业所受的影响也不尽相同。就本次物价下跌而言，我们认为，与1998年那次更为相似，前提都是经历了物价下跌前的通胀过程，但不同之处在于本次物价下跌的持续过程在财政投资刺激下应小于1998年。

　　股市影响三部曲 目前尚处第二阶段