交通银行上海分行 叶耀庭

　　美元指数今年开盘为81.18，上半年最低曾跌到78.33，最大跌幅3.64%。澳元兑美元今年开盘0.7024，最高达到0.8263，最大涨幅5.61%；美元兑加元今年开盘1.2167，最低跌到1.0782，最大跌幅12.85%。由此可见，商品货币澳元和加元在上半年是跑赢大市的。但是，近期受到市场面和政策面双重因素的制约，澳元和加元已经触顶，并出现了明显的回调修正。澳元兑美元从6月3日的年内高点0.8203，至6月23日最低回落到0.7787；美元兑加元从6月1日的1.0782，至6月24日最高回升到1.1583。

　　美股见顶形成拖累

　　澳元、加元的商品货币属性，使其与油价、大宗金属商品和贵金属价格走势呈现正相关性，而油价、大宗金属商品和贵金属价格又与全球发达经济体的股市，尤其是美国股市具有高度的正相关性。

　　今年上半年，以美国为首的发达市场股市在流动性充裕及美国经济可能提前到第三季度复苏的两大因素推动下，展开了持续的反弹行情 ，拉高了油价、大宗金属商品和贵金属价格，从而推动澳元和加元走强。

　　但是，美国道琼斯股票指数在6月上中旬形成8700～8900点的高位平台，进入6月下旬后明显回调，形成顶部形态，造成油价在6月11日触及 73.23美元后回跌到6月22日的66.25美元；黄金价格从6月3日的高位每盎司989.80美元最低回调到6月23日的912.90美元；大宗金属商品价格也明显脱离年内高位，呈现调整态势。澳元和加元多头趁势撤退。