亚洲和美国经济刺激让人担心通货膨胀

7月2日消息，最近亚洲和美国的经济刺激政策带动了房地产振兴的迹象，但同时人们担心通货膨胀也在悄然升高。

据华尔街报道，摩根士丹利经济学家阿赫(Chetan Ahya)亚其文章中写道：

这些恢复经济增长的努力……造成了资产市场的明显上升，尤其是房地产的价格。在日本之外的亚洲地区，房地产市场出现了实质性的触底反弹，特别是在香港、新加坡、首尔、上海、曼谷和孟买这些金融中心区。根据我们的推测，这些地区的各类房地产价格都上升了10-40%。与全球金融市场联系更加紧密的香港和新加坡的涨幅最大。一些地区的价格指数已经接近全球信贷危机爆发前的最高水平。

阿赫亚认为，这个地区的利率水平还将暂时维持在较低水平，他说政策制定者应能通过收紧贷款标准或其它非货币政策刺破不断膨胀的泡沫。不过，世界另一端新的泡沫正在形成的前景会提醒人们注意：宽松的货币政策有办法推高风险更大的资产类别。是的，我们说的就是原油。

通货膨胀在未来某个时候可能会出现，但当前经济面临的最迫切的威胁是通货紧缩。至少这是旧金山联邦储备银行行长耶伦(Janet Yellen)的想法。她在周三晚上的讲话中说：

我立刻就会表明我的态度。我认为突出的风险是今后几年里通货膨胀率太低，而不是太高。我认为2%的通货膨胀率是最符合美联储物价稳定和充分就业双重任务的合理水平。根据美国联邦储备委员会公开市场委员会(FOMC) 4月份的会议纪要，该委员会的多数委员也认为这符合他们对通胀的长期预期。

耶伦还指出，美联储设定的联邦基金目标利率可能在较长的时间内保持在0%附近，最多可能长达数年。这些讲话令投资者认定短期国债的收益率将维持在低位，并有可能已促使部分人抛出长期美国国债转向了短期国债，从而推高了长期美国国债的收益率。

当然，第三季度伊始股市的良好表现也可能给美国国债带来一些压力。