美联储的信贷债券ABS和工具TALF何时了？

【国际财经时报 北京编译】美联储在今年对美国资产支持证券市场的恢复产生过动摇，信用危机造成严重后果后，威胁要关闭它。但主要市场恢复让人们相信市场可以依靠自己运行。

美联储短期资产支持证券贷款工具（TALF）起初启动时并不被人们欢迎。随着消费的复苏，它渐渐成为证券化市场贷款的重要工具。它为从汽车制造商到重型设备制造商提供重要融资工具——美国资产支持证券（ABS）。

美联储3月启动该计划，美联储出资420亿美元“购买”基于学生、汽车和信用卡贷款，以及中小企业局（SBA）担保贷款的ABS，并在近期决定是否将适用范围扩大至其他ABS。

现在对这种有价证券的需求已经大幅增加，而且它极大降低了发行人的成本。

TALF销售商称，该证券发行量从第一个季度微不足道的130亿美元攀升到第二季度的497亿美元。

奥巴马政府倚赖TALF计划重振市场信贷，终结衰退。 美联储主席伯南克5月给国会议员的信函中指出，TALF已协助改善资产担保证券市场。

市场消息人士表示，7月TALF计划下的新债主要来自汽车贷款ABS，四家发行商发售超过60亿美元。

虽然该计划清理了证券化市场，也刺激消费复苏，但很多人担心一触即发的信贷资产证券化到12月31日可能重新陷入险境。

总额为2000亿美元，可望带动1万亿美元贷款的发放，从而激活陷于停滞的资产支持证券。虽然该计划已经相当好，但是TALF面临的扩展计划面临不确定性。

美联储近期扩大了许多紧急资金方案，并延长到2010年2月份。而这一计划去年实施起就延长了信贷市场在金融危机中瘫痪的局面。

但如果在接下来60天力不延长的这方案，将有个问题是：人们不去做交易，将失去资金流动性，重新陷入僵局。