投行：热钱流入恐加剧房地产成重要方向

专家指出，由于中国经济基本面远远好于大多数其他经济体，中国将会在2009年下半年以及2010年吸引更多资本流入。而热钱的流向则很可能是房地产市场，这或许会迫使央行在几个月之后上调存款准备金率。

据每日经济新闻10月16日报道，第三季度中国的外汇储备增加1,410亿美元，达到2.27万亿美元这一历史高位。特别是9月份外汇储备增加了618亿美元，为历史上第三大单月增幅。

近期资本流入加剧

野村证券中国区首席经济学家孙明春表示，鉴于中国的贸易顺差正在缩小——第三季度为389亿美元，第三季度外汇储备增加1,410亿美元表明近期资本流入可能已经再度加剧。

孙明春重申，由于中国经济基本面远远好于大多数其他经济体，中国将会在2009年下半年以及2010年吸引更多资本流入。这样的资本流入不仅会增加人民币的升值压力，而且也会给经济注入更多流动性，从而加剧中国资产价格通胀。

根据美银美林证券亚太区经济学家陆挺的相关统计，第三季度美元相对主要货币贬值因素对外储影响大约为250亿，息票形式影响大约在50亿左右，如果假设资本流出每月在50亿左右，再扣除贸易顺差和FDI，那么9月份“不可解释”的资本流入或达到550亿美元左右。

陆挺指出，550亿美元 “不可解释”的资本流入意味着，不管是否是所谓“热钱”，资本流入都在加速。因为中国引领了全球复苏，经济恢复速度更快，为进入中国的国外资本带来了丰厚的投资机会。

“热钱”或流向房地产市场

陆挺同时指出，“热钱”流入也在迅速增长，这主要是受到了A股8月份价格调整的吸引，另外人民币的升值预期和中国的加息前景也是吸引热钱进入的主要原因。此外，房地产价格也在不断走高。

15日国家统计局公布的数据显示，九月份中国70个城市的房屋价格上涨2.8%，升幅创年内新高。

德意志银行大中华区经济学家马骏同样表示，月度外汇储备大幅高于外贸顺差意味着外汇储备积累很多，其中的原因可能是因为“热钱”，而热钱的流向则很可能是房地产市场，这或许会迫使央行在几个月之后上调存款准备金率。