6-1-3 跌宕指数勾画股市“新生态”

　　2007年10月16日，在经济学教授、股市名流、券商策略报告纷纷畅想“黄金十年”、瞻望万点可破的气氛中，上证指数摸高6124点。然而，它旋即在股民的热盼中转头急下，让6124点成为让中国股民灼痛的峰顶，没人预料到直至一年后的1664点才止泻。

　　到2009年10月15日，自底部盘升一年的上证综指以2979.79点报收。而就在指数从6-1-3的崎岖过程中，中国股市的内外环境经历着前所未有的变化，由是，各类投资者的参与方式和盈利模式都发生较大变化，构成一个特殊时期的股市独特生态。

　　价值投资如浴寒冬

　　在6124点之前的牛市，是由中国经济的快速增长和股权分置改革等制度变迁共同推动的，以上市公司业绩增长为基础。由此，价值投资此阶段被奉为“圣经”，也为投资者带来可观回报。

　　然而，当突如其来的全球经济危机侵袭中国经济之后，种种不明朗因素非但让投资者，甚至让上市公司都无法预期自己的未来。

　　反映在股市上，就是坚定的价值投资者损失巨大。有关统计数据显示，在2008年，以价值投资模式为主的公募基金亏损近1.5万亿元。虽然经过2009年的大反弹，这些亏损的基金收复了不少失地，但他们却也不是市场的大赢家。