《上海证券报》：近半年来美元出现连续贬值，美元指数累计跌幅已经达到近15%，出现这一情况的原因有哪些？

　　赵庆明：3月份美元开始贬值的诱因是美联储宣布实施量化宽松的货币政策，市场担心美元自身的购买力会因此而下降。加上中、俄等发展中国家提出的改革国际货币体系的方案旨在降低或取消美元的最主要国际储备货币地位，这进一步加剧了市场对美元信心的不足。此后，国际货币基金组织公布实施了2500亿美元特别提款权的分配方案。一次性分配如此大规模的特别提款权在一定程度上打击了美元的国际储备货币地位，对美元汇率来说亦构成一大利空。

　　陈炳才：美元的持续贬值主要有四个因素：一是美国金融危机的影响没有彻底消除，尤其是对美国金融衍生工具产品价值的信任和信心没有恢复，对美元的长期趋势看跌；二是市场对美国经济复苏的预期不看好，比较而言，投机资本更多看好非危机国家的经济或看好其他规避美元风险的资产和大宗商品，因此导致全球资产价格和大宗商品价格持续大幅度增长；三是美国在3月开始实行定量宽松货币政策，助长了对美元贬值的预期和共识，尤其是每当面临财政部发行国债时，美元就更会贬值，9月以来的美元贬值与10月发行国债关系密切；四是美国经济和金融发展的实际战略需要。

　　李志强：虽然美元贬值有助于刺激其出口，缩小美国的贸易赤字，改善美国的经常账户失衡，但是导致近期美元贬值的主要原因是美国政府大规模举债引发市场担忧，以及美元转为低利息货币从而成为利差交易的对象所导致的。无论是大规模发行国债，还是美联储将利率维持在超低水平，都主要是出于刺激美国经济的需要，至于其中是否存在促使美元贬值的成分，则难以判断。

　　《上海证券报》：有专家提出，美国表面上表示要维持美元的强势地位，但近期美元的持续贬值实际是美国政府的一个计谋，旨在扩大其出口，您怎么看？

　　李志强：美国出口在其GDP中占比重只有10%左右，如果美国为了扩大出口而操纵美元贬值，可能从短期内并不会给经济带来很大的助推作用，但要冒全球各国对美元信心进一步下降，甚至更大的风险，在当前美国政府仍迫切需要国际投资者购买美国国债的情况下，操纵美元贬值也并不一定符合美国自身利益。

　　徐一钉：我部分同意阴谋说。美国政府和美国居民都负债很高，但是美元贬值可以很大程度上把美国政府和美国居民欠的债转嫁出去。美联储的前官员曾经说过，通胀就是把别人兜里的钱拿出来。而且美元的贬值有利于出口，解决它的就业问题。刺激出口的同时，就是抑制进口。起到刺激国内就业率的作用。所以恐怕美元贬值不会像最近一段时间以来大家预期的那样会在一个位置出现大幅反弹。

　　赵庆明：近一段时间美元的持续贬值确实对美国扩大出口有利，而且美国近期经济的复苏向好相当程度上是依赖了其出口的相对增加。但是如果将美元的持续贬值说成是一个计谋似乎有些牵强，根据以上分析我们可以看出美元半年来的持续大幅度贬值，一方面是来自美国自身的量化宽松货币政策，且这一政策的主要意图是恢复美国金融市场正常交易，而不是剑指美元自身的贬值，另一方面来自外围降低其国际储备货币地位的各种挑战也确实影响了市场对美元的信心。

　　丁志杰：强势美元是一个没有明确、具体含义的辞令。无论美元是升还是贬，美国政府都可以说要维持美元强势地位。对美国来说，汇率不仅仅是经济调节工具，也可以作为达到其他目的的战略工具，尤其是在危机时期。从奥巴马政府执政以来，美国不再依靠借债度日，要成为一个以出口而不是金融伎俩为基础的经济体。美国需要恢复制造业竞争力，增加出口。然而经济结构调整不可能一蹴而就，美元贬值并迫使其他国家货币升值，对扩大出口无疑是可用的工具之一。

　　揭秘 国际资金流向

　　《上海证券报》美元的持续贬值，使得其作为资金避风港的功能丧失，这将对国际资本流动会产生什么样的影响？资金最可能流向哪些地方？