沪深A股震荡走高 沪指收复3,100点

沪深A股收盘震荡走高。经历周一强势上行之后，A股再度延续其稳健表现。从市场表现来看，招商证券周一晚间刊登A股招股意向书将在上海证券交易所发行不超过3.6亿股A股，招商证券IPO带动的招商系参股个股均有上佳表现，成为今日盘中一大亮点。招商地产、招商银行、招商轮船均延续其周一表现以来的强势格局。另外，参股招商系个股也有分化走势，如受整个地产板块早市相对平淡走势的拖累，中粮地产早市的表现也相对一般，而中海海盛在周一涨停后早市一度跳高上涨冲击涨停。统计数据显示，在招商证券的股东名册中，共有9家上市公司。由于各家公司持股比例差别明显，受益招商证券上市的程度也有很大区别。持股比例最大的是中粮地产，共持有1.1亿股，占3.46%；中海海盛持有6900万股，占招商证券股权总数比例为2.14%；中集集团持有3200万股，股权占比 1%。

其它版块表现来看，迪士尼方面的消息，上海市市长韩正宣布近期将公布迪士尼项目进展之际，浦东新区针对迪士尼项目的土地征用工作已经展开。一期工程在黄楼以南，二三期进一步向西南顺延。从这个意义上说，迪士尼在传言中的黄楼区域稍有南移，受此影响早市迪士尼概念股热情高涨。另外，低碳概念、智能电网、电力、化工化纤、造纸、保险板块延续活跃，随着下月哥本哈根会议的临近，将有一个关于低碳经济的政策出台密集期；同时对气候问题的关注也将使得资本市场对低碳经济的关注度再度上升。低碳板块经过长达半年的整理后，目前估值相对较低。有色金属、IT和家电、黄金等板块亦居于整体涨幅前列，医药板块小幅下跌弱于大势。目前，围绕拉动内需的消费型主线展开的板块凌厉表现表明市场投资风格正加速转换，质优成长型个股将更受市场青睐。从中期角度来看，具有成长性与安全边际品种的活跃意味着场外进驻资金的仍持相对理性态度，利于行情的延续。从银行、保险板块等估值优势明显的权重股活跃表现也表明了这一点。

从宏观基本面上来看，从日前中央工作经济会议上看，中央定调12月经济工作会议的重心是“调结构、控信贷”。去年开始的4万亿国家投资对民间投资挤出效应相当明显，因此民间投资与消费的信心仍比较脆弱。因此管理层施行“调结构、控信贷”政策的难度较大，“退出”政策可能长期内难以落实，一定程度上将继续增加资源品价格泡沫的可能性。在实体经济尤其是民营经济未有确定性复苏的数据支持下，管理层仍然会加大保护力度以及相关政策的出台力度。相关拉动消费格局的产业将成为后阶段市场行情的主线。消费方面来看，汽车、家电等行业机会较大，游资热炒的房地产投资也会相应刺激以房产为核心辐射到的多个行业，而突发性的题材也将会继续营造出市场相关板块的脉冲式机会。

盘面数据统计，沪深300指数以3,402.53点高开，盘中最高至3,447.48点，最低至3,397.25点，收盘报3,435.22点，涨1.25%；沪综指以3,085.74点高开，盘中最高至 3,121.20点，最低至3,078.94点，收盘报3,114.23点，涨1.22%；深成指以12,754.70点高开，盘中最高至 12,903.68点，最低至12,727.48点，收报12,859.86点，涨1.13%，两市共成交约275亿股，成交金额约2,953亿元，与上一交易日收盘成交额2,604亿元明显放大。

盘面个股表现看，个股大面积上涨，造纸、服装、酿酒、家电等板块涨幅居前，N美盈森（002303）涨39.12%、 杉杉股份 (600884：15.66，+1.4，↑9.97)涨停、 金种子酒 (600199：11.70，+0.7，↑6.56)涨6.56%、深康佳A（000016）涨5.28%；电力、石油、化工、钢铁等板块亦有走强，文山电力 ( 600995 ) 涨8.14%、 中海油服 (601808：15.47，+0.4，↑2.93)涨2.93%、久联发展（002037）涨停、 凌钢股份 (600231：10.59，+0.4，↑4.54)涨4.54%；房地产、有色金属、汽车制造、金融等板块表现亦佳， 长江证券 (000783：19.99，+0.7，↑3.68)涨3.68%、 交通银行 (601328：8.91，+0.1，↑1.83)涨1.83%、 南山铝业 (600219：11.20，+0.4，↑3.99)涨3.99%、 中通客车 (000957：7.23，+0.2，↑3.29)涨3.29%、 园城股份 (600766：7.71，+0.7，↑9.99)涨停；环保、生物制药、传媒娱乐等板块走势稍弱，金亚科技（300028）跌停、大禹治水（300021）跌9.82%、安科生物（300009）跌停，两市仅约一成股票下跌。

板块方面，有色金属类股上涨， 中国铝业 (601600：14.14，+0.2，↑1.65)涨1.65%， 云南铜业 (000878：31.39，+0.1，↑0.61)涨0.61%。国际市场有色金属价格总体走高，受制造业报告、建筑支出和住房数据提振。而国内1-9 月有色金属产量数据显示，多数上下游产品产量继续保持较高的升幅。精铜产量保持了较高的升幅，但上游精矿产量和下游铜材产量环比均出现明显回落。一方面表明铜精矿的供应能力仍难以大幅释放；另一方面下游的铜消费在9 月份势头有所减缓。这两方面因素将挤压铜冶炼环节的盈利。预计3 季度铜企的盈利情况不会有太大的增幅。电解铝产量升幅又有所扩大，尽管下游铝材产量增速也有所提升，但市场上积聚的过剩量仍令人担忧。目前来看，4 季度的房地产、汽车消费情况有望保持较好的势头，这将成为铝市需求恢复的重要推动力。9 月锡产量结束了快速上升的势头，同比、环比均出现回落。