纽约联储：失业率下降并不一定是加息前提

多数美联储人士认为，失业率是影响美联储加息的关键因素，但纽约联储报告指出，失业率下降并不一定是加息前提，而当前环境中很难应用到。

综合外电11月3日报道，对于多数美联储(Federal Reserve, 简称Fed)人士而言，失业率是影响Fed何时加息的关键因素。如果失业率继续上升，那么Fed加息的可能性非常小；而如果失业率开始下降，Fed则有可能开启加息之路，解除当前的近零利率政策。但纽约联储近期一份报告对上述部分思路提出异议。

这份由Tobias Adrian和Arturo Estrella作出的报告指出，自1955年以来的14次货币紧缩周期中，有11次伴随有失业增加，3次未出现这种情况。历史证明，央行加息并不需要失业率下降作为前提，同时他们在设定短期利率时可能还会综合考虑其他因素。

预计美联储4日会议决定加息的概率几乎为零，争议点主要是Fed官员是否会改变针对未来利率政策的言辞，以便为条件允许时收紧货币政策提供更多灵活性。至于能否将利率调高而又不会阻碍经济复苏的争论已然出现。

纽约联邦储备银行的报告很难应用到当前环境中，这在很大程度上是因为Fed目前采取的政策是史无前例的，近零水平的联邦基金利率，以及其他紧急贷款工具和市场干预手段的运用都是避免历史错误重现的策略的一部分。过去多数紧缩周期都伴有失业率上升现象也是受到Fed举措的影响，因为多数加息情况下，Fed都试图抑制通货膨胀，从而导致失业人数增多。

在目前情况下，提高联邦基金利率并非为减缓经济增长或降低就业，而是寻求使货币政策回归至与经济增长保持正常的联系上，并控制长期通货膨胀压力。