叶檀：鼓励中印买黄金 另有动机？

中国与印度正在大规模购金。这两个国家令人关注的购金行动，显示他们正在成为日后的重要独立货币国，也是西方着力培育的新兴增长经济体。可以说，今后能够与中国抗争的经济体将是印度，俄罗斯将成为黄金售出国而不是进口国。

国际金价到达历史最高水平，大宗黄金交易正在进行，印度成为IMF的交易对手。11月2日，IMF宣布已向印度央行出售了200吨黄金，占该组织预定出售黄金量的一半，这也是IMF近9年来第一次出售黄金。IMF以高价售出，每盎司1045美元，累计收益约67亿美元。印度央行没有吃亏，国际金价此后创下每盎司1087.54美元的历史新高。印度的黄金储备大幅增加，从357.8吨达到557.8吨，增加55%。很多人认为，中国应该积极认购IMF剩下的 203吨黄金出售额度，以便巩固人民币在国际市场的地位。中国已经将黄金储备从600吨上调1054吨，增加黄金储备已经获得了政府的响应，虽然这个响应姗姗来迟。

单纯把IMF出售黄金视为换取130亿美元拯救贫困国家的市场行动，未免过于天真。大宗黄金的交易非常敏感，决定了国际对于交易国货币的定位。实际上，美国国会在2008年否决了IMF出售黄金的协议，但在一年后的6月19日，却通过了支持IMF出售403吨黄金的决议，并且获得了伦敦G20峰会各国领导人的支持。有人认为，IMF黄金交易与期金市场相比过少，不值得注意。此论忽略了IMF黄金交易的政治学意义，作为货币抵押物的黄金与消费金不可同日而语。

大宗黄金出售将会影响主要货币，是各国央行的协调行动，绝不是单纯的市场行为。IMF在黄金市场具有举足轻重的地位，持有3217吨的黄金，是仅次于美国和德国的世界第三大黄金储备持有者。各国央行吝于出售黄金，黄金储备的转移并不顺利，其他国家以黄金为抵押物的独立货币政策难以成行。

今年7月，世界黄金协会表示，截至当时，各国央行在央行售金协议下销售的黄金数量总计仅140吨，远低于500吨的许可上限。今年是该协议有效期的最后一年。法国和瑞典为两个主要的黄金销售国，而其他欧洲国家也可能会在年内余下时间进一步售出黄金。包括西班牙、德国和意大利在内的15个国家在2004年签署上述协议，同意在任何一个单一年份里向市场售出的黄金数量不得超过500吨。央行售金协定又称华盛顿协议，是1999年9月26日欧洲14个国家央行加上欧盟央行联合签署的一个协定。

令人关注的是，美国与德国没有出售黄金。即便在这轮金融危机最盛之时，美国都丝毫没有动用高达8600吨的黄金储备。原因是，美元是全球最主要的流通货币，必须具备足够的黄金抵押物，而德国是欧盟货币之锚，对于维持欧元有举足轻重的作用。没有加入欧元体系的英镑也在维持黄金储备，英国央行外汇主管 MichaelCross11月2日称，英国央行不是现有的央行黄金协议的缔约方，没有签署最近两个回合的央行黄金协议，但Cross表示，英国央行自本世纪初期抛售黄金以来，还从未进一步抛售过黄金。